TOM集团（2383.HK）及TOM在线（8282.HK，Nasdaq:TOMO）5日双双停牌，以待发出一份将TOM在线有限公司私有化的公告。由于TOM在线股价停牌时均低于发行价，众多TOM在线员工则担心自己持有的公司期权无法套现。

股价长期被低估考虑私有化

TOM在线发言人魏建辉向记者表示，TOM集团将对旗下TOM在线进行私有化，不过目前仅是一个提议，退市工作需要得到股东的认可，否则无法实现。关于TOM在线私有化的具体事宜将会在晚些时候对外公布。TOM集团企业传讯部有关人士则称没有更多消息可以透露。

有TOM在线内部人士称，集团考虑私有化TOM在线主要是其股价长期被低估。公开数据显示，TOM在线股价过去一个月累计下挫25%，一年来跌幅为46%。

停牌前，TOM在线在纳市的股价为11.62美元，香港创业板的股价为1.14港元，这些价格都远远低于2004年TOM在线的上市发行价15美元和1.5港元。按照TOM在线目前的价格计算，其市盈率只有15倍左右，而目前中国概念股的市盈率都在40倍左右。

分析人士指出，自2006年7月10日以来，中国移动等运营商和相关部门对国内无线增值服务提供商（SP）进行整顿，一度导致中国在美上市的SP概念股股价下跌，以无线业务为主（占总收入90%以上）的TOM在线受到冲击最大。中国联通甚至要求从第二季开始，把分成比例由20%提高至30%，结算周期也由3个月延长为5个月。这在一定程度上也是TOM在线酝酿退市的原因之一。

回购代价约为35亿港元

如果私有化成功，TOM在线无疑将成为第一个在纳斯达克主动摘牌的中国概念股。

据风险投资界人士介绍，在美国收回已上市流通的股票，按照惯例，大股东需要给出20%-30%的溢价。以此计算，在美国收回TOM在线全部流通股将花费约2亿美元。同时，TOM集团目前持有TOM在线65.73%的港股股份，TOM在线共发行了42.6亿股股票，按照停牌前的收盘价计算，TOM集团要收购TOM在线剩余股份还需要支付16.5亿港元。分析师认为，要成功私有化TOM在线，TOM集团还需要支付19.8亿港元到23亿港元。

一位在TOM在线工作4年的员工昨天告诉记者，当初公司曾给予员工期权，虽有机会行使部分期权，但因为股价一直较低而舍不得套现，现在更是没有希望获益。记者在采访时了解到，更多TOM在线员工关注公司未来何去何从以及公司高层会否变动，但目前没有人可以回答。