新浪和搜狐两大门户网站昨天和6日分别发布去年第四季度和全年财报后，业绩成为中国概念股的焦点，新浪股价受业绩大涨刺激，在发布财报当日截至7时50分的纳斯达克盘后交易中，上涨0.62美元，涨至33.67美元，涨幅为1.88%。而搜狐受第四季度利润同比大幅下降32%影响，发布财报当天股价在纳斯达克盘后交易中大跌7.5%。

业绩显示“差距”

新浪财报显示，得益于网络广告业务的高速增长，新浪第四季度净营收5640万美元，较去年同期增长9%，较上季度增长1%；广告营收3570万美元，较去年同期增长43%，较上季度增长9%，均超过公司先前的预期。整个2006年，新浪实现净营收2.129亿美元，较上年度增长10%；广告营收1.201亿美元，较上年度增长41%；美国通用会计准则净利润3990万美元，合每股摊薄净收益69美分。分析师认为，新浪的线上媒体业务保持了强劲增势，其在国内市场的广告收入取得了44%的高速同比增长，线上广告在2006年第四季度已占公司营收构成的63%。

而搜狐的第四季度总收入达3440万美元，比去年同期增长16%，但比上一季度下降3%；品牌广告收入为2200万美元，比去年同期增长30%，比上一季度增长5%。分析师认为，无线业务下滑拖了搜狐的“后腿”，而其去年在体育项目上的巨额投入未能获得理想回报，是盈利下滑的主要因素。不过，2006年，搜狐总收入仍达1.342亿美元，比上一年度增长28%；美国通用会计准则净利润为2590万美元，即每股摊薄净收益68美分。

搜狐跌出“三大”

瑞银集团分析师认为，新浪从竞争对手的下滑中获得了收益。瑞银集团投资研究部门在报告中称，根据中国互联网协会公布的最新数据，搜狐已经跌出了中国三大门户的行列。数据显示，新浪以55.5%的用户年达到率稳居中国第一大互联网门户的宝座，随后依次是网易和腾讯。

瑞银集团分析师乔治·楚表示：“我们认为，新浪将从搜狐的下滑中获益，因为广告客户将把更多预算从搜狐转到新浪。”他特别指出，2006年第三季度，新浪的广告营收超过搜狐近60%。

名为汉布瑞赫的投行则下调了搜狐今年第一季度及全年的每股盈利预测13%及8.5%，至0.2美元及0.97美元，预计搜狐股价短期内将继续下跌。但分析师同时也表示，其广告业务可能仍会保持增长势头，可以提供长期支撑。

分析人士认为，新浪和搜狐在广告收入上的差距正在拉大。与张朝阳的矩阵战略、门户论形成鲜明对照的是，新浪CEO曹国伟多次强调“专注网络广告”，这一策略相对要务实很多，并且目前来看非常有效。